Aumentan las voces discordantes con una nueva subida de tipos en la eurozona

EL DÍA, S/C de Tenerife

Los máximos responsables del Banco Central Europeo (BCE) está previsto que se reúnan el próximo jueves para decidir si dan una tregua en la subida de tipos de interés o autorizan una nueva subida. Lo cierto es que el mercado donde se marca la referencia de las hipotecas a interés variable ya ha anticipado aumentos que el Eurobanco aún no ha decidido e, incluso, podría retrasar. Y que la presión política y sindical para forzar un cambio en la actual política monetaria de la eurozona va en aumento.

En Alemania, desde la canciller Ángela Merkel a expertos económicos de prestigio han sugerido la conveniencia de mantener el precio del dinero, o incluso rebajarlo. En Francia, el presidente Sarkozy habló por boca de su portavoz, y puso en evidencia el "interesante" comportamiento de la Reserva Federal norteamericana, que decidió rebajar el precio del dinero prestado a los bancos". A su entender, "la peor manera de actuar por parte del BCE sería restringir el crédito a familias y empresas", lo que cortaría las alas al crecimiento económico.

Antes de la crisis financiera desatada en Estados Unidos (EEUU) por las llamadas "hipotecas basura", que ha puesto a la economía internacional en apuros, la expansión ya se había frenado más de lo previsto en la eurozona y en la Unión Europea. En el segundo trimestre del año, el PIB de los Trece creció el 2,5% en comparación anual (tres décimas menos de lo pronosticado) y su incremento fue de apenas el 0,3% respecto a los primeros meses del ejercicio. Que España mantenga un crecimiento económico del 4% no influye: el BCE no toma en cuenta las diferencias regionales y entiende que deben ser las autoridades nacionales las que contrarresten, con sus programas fiscales, los inconvenientes de una política monetaria común.

No es menos cierto que el B CE todavía no tiene una idea clara del alcance de la crisis de las hipotecas norteamericanas de alto riesgo. De momento se ha limitado a capear el colapso del crédito en los mercados financieros. El pasado martes retiró 65.000 millones de euros del flujo monetario en su operación semanal de refinanciación, que limitó a 210.000 euros con el propósito de absorber el exceso de liquidez. Y piensa que la situación de los mercados "se está normalizando". Es obvio que todavía hay muchos efectos sin evaluar, desde operaciones corporativas que se han paralizado a ahorradores "cogidos" en el desplome de ciertos valores, o el recorte de la rentabilidad de los fondos de inversión. Así las cosas, las decisiones de política monetaria del BCE, insisten los analistas, no pueden ignorar el clima de incertidumbre generado en los mercados. El economista jefe del IFO -el instituto que elabora la encuesta sobre la confianza en la economía alemana- aconseja "esperar y ver" hasta conocer si la crisis financiera es un fenómeno de corto plazo.

Incertidumbre

En la misma línea, el vicepresidente económico del Gobierno español, Pedro Solbes, opinó el pasado viernes que el BCE tomará una decisión sobre el futuro nivel de los tipos en la eurozona teniendo en cuenta que "la realidad es distinta a la de hace unas semanas por las turbulencias monetarias, la necesidad de liquidez y el comportamiento de otros mercados".

Ahora bien, Solbes, en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministro, no quiso pronunciarse sobre si el BCE en la reunión del próximo día 6 tomará la decisión de subir tipos al 4,25% o dejarlos en el actual 4%, por respeto a su "independencia".

Solbes admitió que, debido a la crisis hipotecaria de EEUU, ahora "existe mayor incertidumbre sobre cómo se va a comportar el BCE", que a principios de agosto creía conveniente una subida al 4,25% para contener la inflación en la eurozona, que ha llegado al 1,8%.

La propia Confederación Europea de Sindicatos (CES) pidió el pasado jueves al BCE que rectifique la tendencia al alza en los tipos de interés y los rebaje para afrontar las turbulencias financieras de las últimas semanas.

En un comunicado, los sindicatos instaron al consejo de gobierno del Banco Central Europeo a tomar medidas en este sentido en su reunión de la próxima semana, al objeto de defender el crecimiento económico y el empleo en la eurozona frente a la crisis desatada en el mercado de las hipotecas de alto riesgo.

"Para mantener el crecimiento y conservar las buenas perspectivas de empleo, el BCE debe contemplar una reducción puntual de los tipos de interés", señaló en la nota el secretario general adjunto de la CES, Reiner Hoffmann.